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本月职权市集举座推崇一般。贝壳财经中诚信璀璨中国ESG指数收益-3.58%，贝壳财经中诚信碳中庸指数收益-4.29%，CCX1800指数收益-4.81%（CCX1800是得志中诚信指数可投性界说且市值排行在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月市集举座推崇）。
本月相较于CCX1800，在立场层面，ESG指数的主要正收益来自低配的波动率因子和流动性因子，负收益主要来自低配的动量因子和超配的中市值因子；碳中庸指数的正收益主要来自低配的波动率因子、流动性因子、市值因子和超配的盈利因子；负收益主要来自超配的中市值因子、杠杆因子以及低配的动量因子。在行业方面，ESG指数相对于基准低配的非银金融和食物饮料行业孝敬了主要的正收益，相对于基准低配的银行、有色金属行业以及超配的公用行状行业产生了主要的负收益；碳中庸指数相对于基准超配的有色金属、钢铁行业，低配的非银金融、国防军工行业孝敬了主要的正收益；指数相对于基准低配的银行、汽车、电子和电气开拓行业产生了主要的负收益。
本月ESG行业动态方面，菲律宾证券来回委员会建议绿色股权指南以劝诱可执续投资；海外财务申诉准则发布《海外财务申诉可执续清晰准则第1号》指南；沪深北来回所致密发布《上市公司可执续发展申诉编制指南》；三部门调和发布 2023 年电力碳踪迹因子数据；生态环境部与国度统计局调和牵头建设的“国度温室气体排放因子数据库”初版现已致密上线运转；EBA发布ESG风险经管笼统指南。
本文具体分析了机械开拓行业的ESG推崇，从该行业上市公司ESG信息清晰情况、ESG评级推崇分析等角度进行展示。
一、 指数本月走势概览
1. 指数本月推崇分析
中诚信指数考取在2024年12月30日—2025年1月27日的数据，不雅察贝壳财经中诚信璀璨中国ESG指数与碳中庸指数的推崇。
本月ESG指数收益-3.58%，碳中庸指数收益-4.29%。咱们考取CCX1800看成基准指数对比，其中ESG指数和碳中庸指数与CCX1800点位变化、收益率变化均具有一定程度的正关连性。举座而言，本月碳中庸指数、ESG指数均跑赢CCX1800。
2. 因素股推崇情况
二、 归因分析
中诚信指数考取在2024年12月30日—2025年1月27日的数据，诳骗中诚信股票风险模子，对璀璨中国ESG指数与碳中庸指数执仓进行归因分析，施行包括组合和主动收益部分的立场显现和收益归因。
1. ESG指数归因分析
（1）指数显现情况分析
下方图示分手展示指数的CCX股票立场因子显现值和申万行业占比分散，指数超配了中市值、成长、低估值和高盈利等因子。在公用行状、化工和医药生物等行业的占相比大。较上月而言，电子、机械开拓和交通运载等行业占比有所升高，医药生物和非银金融等行业占比有所缩短。
（2）指数相较于基准的显现情况
指数相对于基准，超配了中市值、低估值、高盈利和成长因子。行业上超配了公用行状、轻工制造、化工和采掘等行业，低配了非银金融、银行、诡计机、电气开拓和电子等行业。较上月而言，机械开拓、交通运载、采掘等行业的超配程度有所加多，汽车、国防军工和建筑阴私等行业的超配程度有所缩短。家用电器、银行、通讯等行业低配程度有所加多，非银金融、电子、诡计机、传媒等行业的低配程度有所缩短。
（3）ESG指数逾额收益分析
下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为立场、行业和特色收益三部分，不错发现指数本月逾额正收益主要来自特色收益。
联结立场因子相对显现和行业相对显现，对立场收益和行业收益进行拆解，以分析各因子或各行业的收益情况。
如下图所示，指数立场因子带来的主要正收益来自低配的波动率因子和流动性因子，负收益主要来自低配的动量因子和超配的中市值因子。
如下图所示，指数相对于基准低配的非银金融和食物饮料行业孝敬了主要的正收益，相对于基准低配的银行、有色金属行业以及超配的公用行状行业产生了主要的负收益。
2. 碳中庸指数归因分析
（1）指数显现情况分析
下方图示分手展示指数的CCX股票立场因子显现值和申万行业占比分散，指数超配了中市值、账面市值比、杠杆和盈利因子，低配了市值、动量、残差波动率和流动性因子。行业方面，在化工、有色金属、建筑材料和采掘等行业占相比大。相对于上月而言，采掘、有色金属等行业占比有所飞腾，建筑材料、交通运载等行业占比有所下跌。
（2）碳中庸指数相较于基准的显现情况
下方图示分手为碳中庸指数相对于CCX1800基准的CCX股票立场因子显现和申万行业显现。指数相对于基准，超配了中市值因子、账面市值比因子、盈利因子和杠杆因子，低配了市值因子、流动性因子、动量因子和波动率因子。相对于上月而言，账面市值比因子、杠杆因子的超配程度有所缩短，动量因子的低配程度大幅减小，市值因子、贝塔因子和成长因子的低配程度有所减少。行业上超配了化工、建筑材料、有色金属、采掘等行业，低配了电子、银行、非银金融、医药生物、电气开拓等行业。
（3）碳中庸指数逾额收益分析
下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为立场、行业和特色收益三部分，不错发现指数相对于基准的逾额正收益大批时刻来自行业收益。
联结立场因子相对显现和行业相对显现，对立场收益和行业收益进行拆解，以分析各因子或各行业的收益情况。
如下图所示，指数立场因子正收益主要来自低配的波动率因子、流动性因子、市值因子和超配的盈利因子；负收益主要来自超配的中市值因子、杠杆因子以及低配的动量因子。
如下图所示，指数相对于基准超配的有色金属、钢铁行业，低配的非银金融、国防军工行业孝敬了主要的正收益；指数相对基准低配的银行、汽车、电子和电气开拓行业产生了主要的负收益。
三、 ESG发展动态
1. 海外组织
菲律宾证券来回委员会建议绿色股权指南以劝诱可执续投资
菲律宾证券来回委员会（SEC）公布了一份对于绿色股权指南的草案备忘录。该指南旨在为轨范和促进菲律宾绿色股票刊行提供框架，并与菲律宾辛劳于于终了《巴黎协定》和调和国可执续发展方向（SDGs）下的可执续发展方向相一致。该指南指出公司必须从《菲律宾可执续金融分类准则》（SFTG）和《东盟可执续金融分类法》中归类为绿色的行动中赢得至少50%的收入和投资；刊行绿色股票的公司必须界说并清晰与环境方向关连的重要绩效见地（KPI）。KPI必须是可估量的、可基准测试的，并在外部进行考据，并通过指定网站公开提供程度更新；公司必须袭取落寞的外部审核员的评估，以确保恰当指南。投资者也不错走访这些申诉，以提高透明度。（辛苦开头：ESGnews）
海外财务申诉准则发布《海外财务申诉可执续清晰准则第1号》指南
海外财务申诉准则基金会（IFRS Foundation）发布了一份新指南《把柄海外财务申诉准则第2号（IFRS S2）仅申诉表象关连清晰时应用海外财务申诉准则第1号》（IFRS S1），旨在匡助企业了解奈何使用海外可执续发展准则委员会（ISSB）圭臬在适用时仅申诉表象关连信息。（辛苦开头：Corporate Disclosures）
2. 亚太地区
jav黑丝沪深北来回所致密发布《上市公司可执续发展申诉编制指南》
1月17日，在证监会指导下，沪深北来回所致密发布《上市公司可执续发展申诉编制指南》。首批《指南》包括“总体条件与清晰框架”“应付表象变化”两个具体指南，联结上市公司要点难点问题和现阶段实践，为上市公司提供细化责任指导。（辛苦开头：上交所）
三部门调和发布 2023 年电力碳踪迹因子数据
1月17日，为落实《对于配置碳踪迹经管体系的引申决议》关连条件，生态环境部、国度统计局、国度动力局组织中国电力企业调和会等单元诡计了 2023 年燃煤发电、燃气发电、水力发电、核能发电、风力发电、光伏发电、光热发电、生物资发电碳踪迹因子和输配电碳踪迹因子以及世界电力平均碳踪迹因子，供各行业居品核算电力坐褥和消费产生的碳踪迹使用。（辛苦开头：生态环境部）
国度温室气体排放因子数据库上线
生态环境部与国度统计局调和牵头建设的“国度温室气体排放因子数据库”初版现已致密上线运转。该数据库看成我国碳排放统计核算体系的进犯构成部分，将为社会各界提供温室气体排放因子基础数据支执，推动碳排放统计核算责任，助力国度碳达峰碳中庸方向。（辛苦开头：生态环境部）
3. 欧洲地区
EBA发布ESG风险经管笼统指南
欧洲银行经管局（European Banking Authority，EBA）公布了其对于环境、社会和处分（ESG）风险经管的最终指南，配置了一个雄伟的框架，以确保金融部门为可执续转型的挑战作念好准备。
指南将于2026年1月11日起对大大批机构见效，对微型和非复杂机构从2027年1月11日起见效，强调了金融机构在缓解环境、社会和处分（ESG）风险以及使其运营与欧盟自利自为的表象和可执续发展方向保执一致方面的重要作用。（辛苦开头：ESGVoices，ESGToday）
四、 石油石化行业可执续信息清晰与推崇分析
石油石化行业看成国民经济的基础性产业，具有资源依赖性强、产业链条长、环境影响权贵等特征。该行业既是动力供应的中枢因循，亦然民众碳排放的主要开头之一，约占民众温室气体排放的15%。其坐褥行动触及油气勘察、真金不怕火葬加工、化工制造等多个高耗能门径，濒临资源花费、稠浊物排放、生态保护等多重挑战。跟着“双碳”方向的推动，行业亟待通过本领转变和模式变革，终了从传统化石动力向清洁化、低碳化的转型。
可执续信息清晰是石油石化企业应付环境与社会风险、重塑行业形象的重要旅途。通过可执续关连信息清晰，企业不仅能增强利益关连方信任，还能精确识别运营中的薄弱门径。以前，清晰和开展ESG关连责任将成为石油石化企业构建可执续竞争上风的中枢引擎。
石油石化行业上市公司可执续信息清晰比例执续飞腾，举座水平较优
把柄中诚信绿金统计，礼貌2024年6月30日，2024年度A股和中资港股上市公司共6500家，清晰ESG关连申诉的公司共3160家，清晰比例为48.62%。石油石化行业A股和中资港股上市公司共69家，清晰ESG关连申诉的公司共50家，清晰比例为72.46%。石油石化行业举座可执续信息清晰珠平较优。
ESG申诉为石油石化行业可执续信息清晰的主要体式
把柄中诚信绿金统计，石油石化行业可执续信息清晰体式有ESG申诉、社会职守申诉、可执续发展申诉，2021-2024年间ESG申诉为主要清晰体式。2024年ESG申诉（包含单独清晰与年报清晰）清晰比例达到74.0%，其中单独对外清晰ESG申诉占比为64.9%。
石油石化二级行业上市公司可执续信息清晰比例执续飞腾
把柄《申银万国行业分类圭臬(2021版)》，石油石化行业可分为真金不怕火葬及交易、油服工程、油气开采三个二级行业。礼貌2024年6月30日，真金不怕火葬及交易、油服工程、油气开采行业可执续信息清晰比例分手为71.79%、61.90%和100.00%。2021-2024年时期，石油石化行业可执续信息清晰比例基本呈飞腾趋势，2024年油气开采行业一齐完成清晰。
五、 石油石化行业ESG评级推崇分析
石油石化行业ESG评级举座相对较优
中诚信绿金依据《中诚信绿金石油石化行业ESG评级设施》，基于ESG公开清晰信息，对68家A股和中资股上市公司进行了ESG评级。行业举座ESG级别前三分手为BB、BBB及A级别，分手占比36.8%、33.8%、14.7%，A级别相配以上占比23.5%。
石油石化行业社会及处分维度推崇精采，环境维度推崇亟待晋升
从不同维度来看，2023年石油石化行业环境维度级别前三分手为C、BB、BBB，臆想占比约79.4%；社会维度级别前三分手为BBB、AA、A，臆想占比约72.2%；处分维度级别前三分手为A、BBB、BB，臆想占比约82.4%。社会及处分维度举座推崇略优于环境维度，环境维度举座推崇偏低。
（1）通过对环境维度下各二级见地的分析发现，石油石化行业上市公司排放物经管得分举座偏低，危境废料经管、一般废料经管、大气稠浊物经管、水稠浊物经管见地得分基本低于50分，其他排放物经管得分在5-100分之间，得分异质性较强；资源经管中动力经管得分在3-46分之间，水资源经管得分在3-34分之间，材料经管举座得分较低，得分低于10分；环境经管中环境风险管控、环境经管体系得分相对较高，尤其环境风险管控中半数以上公司大概赢得满分，环境参加推崇欠佳，得分基本低于20分；可执续发展中表象风险经管、生态环境保护得分分手在7-49分、5-20分之间，绿色发展得分偏低，多纠合在4分荆棘。石油石化上市公司在坐褥经由中需加大对排放物经管的疼爱，同期建议以前制定始终环保参加计算，并依期开展环境法例与妙技培训。公司应积极加多绿色本领研发预算，推动生态竖立与坐褥行动协同。
（2）通过对社会维度下的二级见地成果分析发现，石油石化行业上市公司的职工职守推崇错落不皆，职工发展与同样得分较高，大批公司大概拿到满分，职工培训、职业健康、薪酬福利、劳工经管得分处于中等水平，得分在43-65分、40-90分、33-64分、18-67分之间；居品职守推崇较好，居品性量与职守经管得分在74-100分之间，半数以上得分大于93分；安全经管中坐褥安全得分偏高，在61-84分之间，数据安全得分在13-69分之间，呈正偏态分散，半数以上公司得分低于17分；社会孝敬中乡村振兴计算与成效得分异质性较强，得分在16-100分之间，处事孝敬得分在22-50分之间、捐赠孝敬得分在0-40分之间，半数以上公司得分为0分。石油石化上市公司在居品性量、职工发展上推崇较好，以前应进一步激情劳工经管。捐赠亦然履行社会职守的一种时势，公司应加大对补救帮扶的疼爱程度，促进社会公暖热正义。
（3）通过对处分维度下各二级见地得分的深度分析发现，石油石化行业上市公司在高管步履、内控经管、处分结构与运转等议题见地举座推崇较为精采成人直播电影网，尤其审计情况、风控与合规经管得分举座较高，基本在80分以上；规划步履中的本领转变推崇偏差，得分在2-42分之间；发展计谋上钩谋盘算得分在46-62分之间，行业竞争力得分异质性较强，公司水平错落不皆，得分在0-80分之间，基本呈正态分散；信息清晰举座执中等水平，得分在33-79分之间。石油石化上市公司以前应积极发展本领转变，提高处分维度和信息清晰珠平，晋升市集竞争力。
