凭借百元级的护手霜taylor swift ai换脸，法国品牌欧舒丹占领了中国各大高端市场，明黄色的门店成为经典记号。它从法国普罗旺斯的香气中走来，如今更是下千里到了中国"县城贵妇"手中。
而正大欧舒丹在中国市场加强渗入之际，它接管退出依然登陆 14 年的港股市场。9 月 13 日上昼 9 时，欧舒丹（0973.HK，454 亿元东说念主民币）矜重罢手股份商业，直至恐慌扫数股份上市地位为止。至此，欧舒丹难题重重的独到化程度终于尘埃落定。
自 2010 年上市以来，欧舒丹的营收鸿沟从 6.12 亿欧元增长至 25.42 亿欧元，增幅超越三倍，也渐渐构建起一个领有多品牌的好意思妆集团。关联词，面对严峻且竞争强烈的外部环境，欧舒丹接管退市，不再受短期市场情谊的打扰，终了专注和活泼投资。
欧舒丹的成本篇章自然依然画上句点，但市场之战还在陆续。
jav黑丝黑石和高盛"撑腰"
豪掷超 140 亿港元独到化
1976 年，欧舒丹创立于法国"薰衣草之乡"普罗旺斯，创举东说念主 Olivier Baussan 买入一台蒸馏机以索要迷迭香精华油，并在当地市场出售。1994 年，欧舒丹推出乳木果护手霜，这也成为 30 年来最畅销的经典居品之一。1995 年，欧舒丹进驻中国香港市场，并在十年后的 2005 年进驻中国内地。
2010 年 5 月，欧舒丹在港交所上市，成为首个在中国香港发售股票的法国公司。那时，欧舒丹初度公树立售价为 15.08 港元 / 股，上市首日市值超越 200 亿港元。
上市 14 年来，欧舒丹在 2020 年 3 月股价曾下探至 10 港元 / 股以下，市值低至 140 亿港元；而撇除本年以来独到化导致的股价上升，欧舒丹股价最高点出当今 2022 岁首，超越 33 港元 / 股，市值一度靠近 500 亿港元。
图片着手：逐日经济新闻 良友图
不外taylor swift ai换脸，欧舒丹未能表现成本市场再融资的作用，上市以来无增发记载，连年来股票流动性也较差。较为静态的市场阐扬，以及复杂严峻的宏不雅环境，也让各方成本运转商酌将欧舒丹独到化。
不外，这一历程可谓难题重重。早在 2018 年就有听说称，欧舒丹眩惑了多家私募基金的并购趣味，但该音书很快石千里大海。
到了 2023 年 7 月，市场传出欧舒丹要"退港转欧"的音书。那时，欧舒丹发布公告否定，但仍留了少许"余步"，称"控股推动已经常审阅联系其于本公司的权力的接管决议，包括购买、出售、独到化或联系本公司证券的其他股本重组接管决议的可能性，但尚未细则明确策画"。
于是，到了当年 8 月，欧舒丹终于承认，展望控股推动将进行有条目自觉全面收购要约，潜在出售价将为不少于每股 26 港元。但这一决议在一个月后折戟。
直到 2024 年 4 月，独到化卷土重来。欧舒丹发布公告称，控股推动 L ’ Occitane Groupe S.A. 提议收购其咫尺尚未执有的本公司扫数股份，策画对本公司进行独到化并将本公司股份从联交所除牌，并提议每股现款要约价为 34 港元。
本次独到化收购需要的资金，一是股份要约 139.07 亿港元，二是就流动性安排 1.47 亿港元。欧舒丹示意，控股推动收购资金主要来自外债融资、推动贷款，后者由多方提供的什物支付贷款单据融资提供资金，资方包括世界知名私募黑石集团、高盛。
《逐日经济新闻》记者驻防到taylor swift ai换脸，这次控股推动提议的收购要约价 34 港元 / 股，不错说是"诚意满满"，不仅比前次提议要约的每股 26 港元越过不少，更是大幅超越欧舒丹历史股价。这对中小推动来说，是终了溢价退出的好契机。
公告炫耀，要约价出奇于股份于不受打扰日在联交所所报收市价每股 26.00 港元溢价约 30.77%，以及出奇于股份于驱散不受打扰日（包括该日）止 30 个及 60 个往返日的平均收市价分歧约每股 22.68 港元及每股 21.14 港元溢价约 49.91% 及 60.83%。
从 4 月末矜重清晰独到化决议至罢手股份商业，欧舒丹股价累计上升超越 14%，也说明了市场对独到化的迎接和看好。
上市为"重仓"亚洲
退市为增强投资活泼性
一家创立于法国、注册在卢森堡的欧洲公司，为何将上市场合选在了中国香港？如今又为何接管退市？这与欧舒丹不同历史阶段的计谋联系。
上市之初，欧舒丹"重仓"亚洲。凭证其 2010 年清晰的招股书，驱散 2010 年 2 月末，其在亚太地区领有 270 家门店，亚太地区是门店鸿沟最大的区域。同期，好意思洲、欧洲分歧有 232 家、251 家门店。那时，在欧舒丹的亚太区生意中，日本是最大的市场，而中国事增长后劲较强的市场，招股书还展望，中国市场增长率将率先世界主要市场。
另一方面，欧舒丹还知悉到亚太地区粗拙的护肤需求，其在招股书中示意："亚太地区的销耗者大皆以为，肤色结义才算是好意思 …… 亚太地区的销耗者是较驻防护肤的群体，而护肤居品为亚太地区最大的居品分部。"
因此，为了深耕亚太护肤市场，算作亚洲金融中心的中国香港就成为欧舒丹上市地优选。前卫产业分析师唐小唐向记者示意："上市亦然欧舒丹彼时为了增多在亚洲市场曝光的一种营销阵势。"
关联词，近几年，在欧舒丹的世界市场邦畿中，亚太地区的地位渐渐式微。2023 财年、2024 财年，亚太地区营收占比分歧为 42% 和 34.8%，下滑近 7 个百分点。与此同期，好意思洲市场超越亚太，成为欧舒丹第一大市场。好意思洲市场成长性也较强，该市场 2024 财年销售额按固定汇率诡计同比增长 63%，成为增长最快的地区，而同期亚太市场仅同比增长 6.3%。
另一方面，欧舒丹连年搏斗多品牌化拓展，进行了屡次收购举止。2019 年，收购英国高端护肤品牌 Elemis；2021 年，收购北好意思高端体魄照拂品牌 Sol de Janeiro；2022 年，收购澳大利亚护肤品牌艾科好意思（Grown Alchemist，2024 年 4 月已出售）；2024 年，收购意大利蹧跶家居香氛品牌 Dr.Vranjes Firenze。
图片着手：欧舒丹官方微博截图
如今，欧舒丹旗下一共领有八大品牌。2024 财年，"欧舒丹"主品牌销售占比从 66% 降至 55%，收购品牌 Elemis 以及 Sol de Janeiro 依然臆想占据了 37% 的份额，其中 Sol de Janeiro 该财年高速增长 167%。
图片着手：财报截图
如今，对欧舒丹来说，好意思洲市场依然成为"计谋重镇"，而多品牌计谋需要大鸿沟投资，欧舒丹的港股上市情景可能会让公司"束手束脚"，这八成亦然公司开启独到化程度的原因之一。
《逐日经济新闻》记者从欧舒丹方面了解到，本次退市主要原因是行业发展趋势以及上市公司面对的计划压力。"为了在竞争日益强烈的环境中保执和扩大本公司品牌的各自市场份额，有必要在市场营销、店铺立异、信息科技基建以及眩惑东说念主才方面进一步加大投资。"公司示意。
欧舒丹方面还示意："这次要约赋予公司更大活泼性，让公司能够以私东说念主营运公司的面目进行计谋投资，高效推论各项计谋，而毋须再承受成本市场的预期、监管成本和清晰背负、公司所面对股价波动的压力和对短期市场敏锐反馈以及投资者情谊的摆布。"
唐小唐以为："欧舒丹刚巧投资彭胀阶段，如若念念要作念成好意思妆集团，收购等资金插足可能会导致短期功绩阐扬欠安，不利于推动答复。企业为了现阶段更好得发展，是以接管退市。"他以为，独到化对欧舒丹的影响不大，反而可能有助于遗弃股价波动等不利身分，从而促进公司更好地发展。
对准中国"县城贵妇"
高营销还没带来高答复
欧舒丹在中国市场享有较高的知名度。与市面上大皆几十元的护手霜比较，欧舒丹以数百元的单价、自然原料的定位，成为高端护手霜的代表，素有"护手霜界的爱马仕"之称。除护手霜外，包括沐浴油、磨砂膏等，也成为欧舒丹的明星单品。
2014 年，欧舒丹在中国线下开店 9 年后初度"触网"，矜重入驻天猫；2017 年，欧舒丹签约东说念主气偶像鹿晗。密集的动作，让欧舒丹在中国市场功绩踏上突飞大进之路，在华销售额十年内从 1 亿欧元上升至超越 3 亿欧元。2021 财年，中国市场初度成为欧舒丹最大的单一市场，而最新财年，中国市场排行变为第二。
图片着手：欧舒丹官方微博
6 月 24 日晚，欧舒丹发布 2024 财年讲述，依旧延续了上一年增收不增利的情况，销售净额增长 19.1%，净利润下滑 18.4%。
另外，《逐日经济新闻》记者梳剪发现，欧舒丹在中国的"高光时分"依然昔日，反而面对增长窘境。2022 财年到 2024 财年，欧舒丹在中国市场收入分歧为 3.28 亿欧元、2.98 亿欧元、3.27 亿欧元，其中，2023 财年是其近十年来初度遭受下滑。到了 2024 财年，才通过一系列营销和投资妙技，拼集还原到 2022 财年水平。
这些营销资源，在线下渠说念更多投向了下千里市场，线上渠说念则投在了抖音等新兴电商渠说念。
如若说经过十多年的发展，欧舒丹在高线城市依然趋于充足，品牌眩惑力不再，那么，消忙活更妥当的中国"县城贵妇"，可能会是它的新契机。在 2024 财年中报的电话会上，欧舒丹高管就示意："集团将在中国三、四线城市开设 10 至 15 间全新门店。"记者查询公司官网发现，欧舒丹在中国的专柜布局依然包括了安徽马鞍山、湖北宜昌、河南洛阳等低线城市。
唐小唐告诉记者，下千里市场的好意思妆增长自然比一二线城市好，但完全鸿沟还比较小。另外，中国好意思妆行业的电商渗入率依然超越 50%，线下门店的触达效果不一定高。而下千里市场不一定有太多匹配品牌调性的高端百货可供接管，成本亦然需要商酌的身分。
另一方面，在中国线上渠说念方面，欧舒丹在 2024 财年年报中示意："除好意思国、日本及旅游零卖渠说念外，咱们的营销开支最大部分投放于传统品牌‘欧舒丹’的中国市场，在策略性酬酢媒体及数码营销举止的推动下，销售额呈双位数增长，其中包括在抖音上推出品牌的网上商城渠说念。"
而在新品牌方面，高端护肤品牌 Elemis 是在被欧舒丹收购后的 2020 年才进入中国市场，电商平台炫耀，该品牌居品价钱在 500 元 ~2000 元不等。咫尺，这一品牌在中国的知名度不如早入场的其他入口品牌。欧舒丹在财报中示意，2024 财年，在中国加速 Elemis 酬酢媒体渠说念营销投资，凸显该品牌骨胶原卸妆膏等世界畅销居品。抖音上的 KOL（宗旨首级）直播赞成了品牌的销售增长，也将陆续探索小红书的营销和业务发展契机。
这也意味着，2024 财年欧舒丹在中国市场的销售还原增长，主要靠"大手笔"营销推动，但对利润的滚动还未线路。
财报炫耀，2024 财年，欧舒丹全体的营销开支增多 57.3%，原因之一等于加大对传统及酬酢媒体的营销投资。另外，按照销售净额诡计的呈文计划利润率下降 2.0 个百分点至 9.2%，其中增多营销投资以保管品牌发展占 4 个百分点。全年归母净利润从上一财年的 1.15 亿欧元下滑至 9390 万欧元。
不外，依然在成本市场退市的欧舒丹，将来已无须再和投资者解释大额营销的必要性和答复率。面对经济波动环境下的高端好意思妆低迷、竞争加重、需求严慎，欧舒丹的"叮咛"奏效几何，将来只可"江湖"见了。
