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经济不雅察网 记者 王帅国凭据深圳证券交往所上市审核委员会2024年第17次审议会议公告，10月14日，广东弘景光电科技股份有限公司（下称“弘景光电”）首发稳妥刊行上市条件，首发获取通过。此前的10月8日，弘景光电发布了招股施展书。
公开贵府显现，弘景光电2012年诞生于广东中山，主要业务为光学镜头及录像模组产物的研发、想象、出产和销售，下贱商场主要为智能汽车及新兴奢靡两个限制，具体运用领域包括智能座舱、智能驾驶、智能家居、全景/畅通相机等。
2023年6月，弘景光电创业板IPO获取受理，以前7月16日进入问询阶段，现在过程两轮问询。弘景光电这次在深交所创业板首发上市，盘算推算召募资金4.88亿元，用于扩大光学镜头及模组产能、诞生研发中心并补充流动资金。
凭据招股施展书，弘景光电近几年功绩增长飞速，但大客户蚁合度较高、研发参加不及等亦然超搅扰题。现时弘景光电第一大客户影石革命科技股份有限公司偏激子公司（下称“影石革命”）的销售收入险些占据营收的一半。
第一大客户营收占比近半
弘景光电创立之初，客户主要蚁合在汽车商场，其产物弥远运用于疾驰、祥瑞、比亚迪、凯迪拉克等品牌的车型中。
到2023年，弘景光电工作的汽车品牌增多至20多家。但从2022年开动，由于新兴奢靡商场老客户影石革命采购额大增，来改过兴奢靡商场客户的收入占据大头。
招股书显现，2021年至2024年上半年（下称“讲演期”），弘景光电末端营业收入诀别为2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和4.50亿元，归母净利润诀别为1525.81万元、5645.39万元、1.16亿元和6852.44亿元。
其中，智能汽车相关产物的销售收入诀别为1.60亿元、1.79亿元、1.75亿元和0.85亿元，收入占比诀别为71.58%、41.32%、22.93%和18.95%中国 肛交，新兴奢靡相关产物的销售收入诀别为0.64亿元、2.55亿元、5.90亿元和3.62亿元，收入占比诀别为28.42%、58.68%、77.08%和81.05%。
近三年半，弘景光电的营收结构发生了巨大变化。2022年，影石革命向弘景光电采购了价值1.44亿元的奢靡录像模组产物，占到了后者营业收入的32.20%，成为弘景光电第一大客户。到2024年上半年，来自影石革命的收入已达到2.11亿元，占比46.49%。
在招股书的十分风险领导中，弘景光电暗示，讲演期内全景/畅通相机光学镜头及录像模组收入占主营业务收入比例诀别为5.85%、33.33%、46.29%和47.38%，对影石革命的销售收入占比诀别为87.56%、99.09%、99.75%和99.72%。
换言之，从2022年开动，弘景光电在全景/畅通相机商场中的收入险些一谈来自影石革命一家。且在企业合座收入中，影石革命照旧占到半壁山河。
经济不雅察网紧密到，近几年影石革命也在寻求上市。如若从2020年10月第一次递交招股书算起，影石革命上市之路已走过4年，但仍未奏效。本年8月中旬，影石革命首创东谈主刘靖康在酬酢平台发布内容称，会跟监管积极疏导，变更或撤除IPO盘算推算。
关于客户蚁合度问题，深交所上市委员会提议，相关影石革命斟酌发展情况对弘景光电筹买卖绩影响，需要刊行东谈主进行补充。
另外，讲演期内，弘景光电上前五大客户的销售收入统统诀别为1.23亿元、2.65亿元、6亿元和3.53亿元，占营业收入的比例诀别为48.79%、59.46%、77.65%和78.43%，前五大客户蚁合度较高。
“如若畴昔公司与主要客户的配合关系发生不利变化，或主要客户的斟酌情况出现不利情形，从而缩短对公司产物的采购，将可能对公司的盈利智商与业务发展产生不利影响。”弘景光电在招股书中称。
曾屡次功绩对赌、研发参加低
除了客户蚁合度高，弘景光电还存在功绩对赌失败、突击增资、研发参加不及等特殊情况与问题。
弘景光电自诞生以来共获取了四轮融资，投资方包括昆石承长、永辉化工等。招股书显现，弘景光电在2018年进行A轮融资时，投资方诀别与弘景光电签署了补充契约，商定投资方享有股份回购权、反摊薄权等特地鞭策职权。弘景光电首肯自2018年至2020年，公司净利润诀别不低于1500万元、2300万元和3400万元，若金额不及契约首肯净利润金额的80%，投资方有权要求公司鞭策共同按商定的计较形状对其所执有的一谈股份或部分股份进行收购。
浆果儿 女同2017年2月，弘景光电在新三板挂牌。2018年至2020年，弘景光电的净利润诀别为613.63万元、1293.21万元和1490.58万元，并未达到契约商定数额，因此触发上述投资方回购条件。
在2021年至2022年的三次融资中，弘景光电不异与投资方签署了对赌条件，商定若弘景光电在2024年12月31日之前未能慎重提交上市肯求或2026年12月31日之前未能在专家证券交往商场上市，增资方/受让方均有职权要求公司首创鞭策/转让方回购其一谈股权或部分股权。
凭据招股书，弘景光电、本色律例东谈主及相关鞭策与各投资方，在这次提交招股书之前就对赌安排已签署《驱逐契约》，其中，A轮投资方的特地职权条件自《驱逐契约》签署之日起废除，自始无效且不行规复。B轮、C轮、D轮投资方的特地职权条件也自本次IPO受理之日起废除，自始无效且不行规复。
另外值得护理的是，2021年至2022年，多位鞭策对弘景光电进行增资，使其估值在两年间从2.3亿元增至11.92亿元。
招股书显现，2021年2月，弘景光电董事会通告魏庆阳、职工执股平台广阔投资以5.86元/股的价钱对弘景光电进行了增资，增资完成后，公司的估值为2.3亿元。同庚12月，昆石金钱、海宁君马、传新畴昔、火把集团、火把华盈、宁波锦灿以13.77元/股的价钱进行增资，公司的估值增至6亿元。
2022年8月，德赛西威、勤合创投以19.8元/股的价钱增资入股，还通过股权收购的形状收购了首创东谈主赵治平、董事周东、易习军所执有弘景光电的部分股权，收购价钱为18.37元/股，转让对价统统3674万元。10月，立湾投资、全志科技以25元/股的价钱增资，完成后，公司估值再次增至11.92亿元。
算作一家科技革命企业，弘景光电在研发方面的参加不及，不异令商场护理。讲演期内，弘景光电研发用度诀别为2075.54万元、2806.68万元、4999.99万元和2994.42万元，远低于A股234家电子元件上市公司近两年的平均研发用度3亿元。尽管弘景光电的研发用度占营收比重逐年高潮中国 肛交，至2024年上半年达到6.65%，但仍低于行业平均的9.10%。
